غالبًا ما يُنظر إلى الاستثمار على أنه لعبة أرقام - تمرين في المنطق وإدارة المخاطر والنمذجة المالية. ولكن في الواقع، تلعب العواطف وعلم النفس دوراً كبيراً في ذلك. التمويل السلوكي يستكشف لماذا يتخذ المستثمرون قرارات غير عقلانية، وكيف تؤثر هذه التحيزات على نتائج السوق.
يمكن أن يساعد فهم هذه الأنماط المستثمرين على تجنب الأخطاء المكلفة وبناء استراتيجيات أكثر ذكاءً.
ما هو التمويل السلوكي؟
التمويل السلوكي هو دراسة كيفية التأثيرات النفسية والتحيزات تؤثر على القرارات المالية للأفراد والمؤسسات. وهو يتحدى الاعتقاد التقليدي بأن المستثمرين يتسمون دائماً بالعقلانية وأن الأسواق تتسم دائماً بالكفاءة.
المفاهيم الأساسية
- التحيزات المعرفية: الاختصارات الذهنية أو الأخطاء في التفكير
- الاستجابات العاطفية: الخوف والجشع والندم والثقة الزائدة بالنفس
- الاستدلال: قواعد بسيطة يستخدمها الناس لاتخاذ القرارات بسرعة
يمكن أن تؤدي هذه العوامل إلى سلوك يتحدى المنطق - مثل البيع بسعر منخفض بدافع الخوف أو الاحتفاظ بسهم خاسر لفترة طويلة على أمل أن يرتد.
التحيزات المعرفية الشائعة في الاستثمار
يقع معظم المستثمرين فريسة لأنماط يمكن التنبؤ بها، وغالبًا دون أن يدركوا ذلك. إن إدراك هذه التحيزات هو الخطوة الأولى للسيطرة عليها.
تجنب الخسارة
يشعر الناس بألم الخسارة مرتين بنفس القوة حيث يشعرون بمتعة تحقيق المكاسب. ونتيجة لذلك، قد يتجنب المستثمرون بيع الأصول الخاسرة - حتى عندما يكون من المنطقي خفض الخسائر وإعادة تخصيص رأس المال.
التحيز التأكيدي
يميل المستثمرون إلى البحث عن المعلومات التي تؤكد معتقداتهم ويتجاهلون البيانات المتناقضة. وهذا يمكن أن يؤدي إلى الثقة الزائدة في القرارات السيئة أو إشارات التحذير الفائتة
عقلية القطيع
عندما ترتفع الأسواق أو تنخفض بشكل حاد، يميل الناس إلى اتباع الجمهور. غالبًا ما يؤدي الشراء لأن الآخرين يشترون - أو يبيعون في حالة من الذعر - إلى الدخول أو الخروج في الوقت الخطأ.
التثبيت
يركز المستثمرون على رقم محدد، مثل أعلى مستوى سابق للسهم، ويبنون قراراتهم على هذه النقطة المرجعية، بغض النظر عن التغيرات في ظروف السوق أو الأساسيات.
التحيز المتكرر
الأحداث الأخيرة تبدو أكثر أهمية مما هي عليه في الواقع. فقد يدفع انهيار السوق الأسبوع الماضي المستثمرين إلى المبالغة في تقدير المخاطر المستقبلية والبيع قبل الأوان.
الفخاخ العاطفية التي تعطل المنطق
حتى المستثمرون المتمرسون يمكن أن يتأثروا بالعاطفة، خاصة في الأسواق المتقلبة.
الخوف والذعر
عندما تنخفض الأسواق بشكل حاد، يمكن أن يطغى الخوف على التفكير العقلاني. قد يبيع المستثمرون بخسارة، فقط لتفويت فرصة الارتداد.
الجشع والجشع
خلال فترات الثورات، يمكن أن يؤدي الجشع إلى الإفراط في المخاطرة أو مطاردة العوائد أو الاستثمار في الأصول دون إجراء البحث المناسب.
النفور من الندم
لتجنب الشعور بالندم، قد يقوم المستثمرون بما يلي عدم اتخاذ إجراء على الإطلاق-تفويت المكاسب أو الفشل في إصلاح الاستثمار السيئ.
الثقة الزائدة
يمكن لعدد قليل من الصفقات الناجحة أن تجعل المستثمرين يعتقدون أنهم أذكى من السوق، مما يؤدي إلى رهانات أكثر خطورة وخسائر أكبر.
أمثلة واقعية للاستثمار غير العقلاني في العالم الحقيقي
من السهل اكتشاف الأنماط السلوكية في الأحداث المالية الكبرى.
فقاعة دوت كوم (أواخر التسعينيات)
تكدس المستثمرون في أسهم شركات التكنولوجيا بدون أرباح، مدفوعين بالضجيج وعقلية القطيع والفومو. وعندما ظهر الواقع، انهارت الأسواق وخسرت تريليونات الدولارات.
الأزمة المالية لعام 2008
حتى عندما كانت علامات التحذير موجودة، تجاهلها الكثيرون أو اعتقدوا أن "هذه المرة مختلفة". أدى البيع بدافع الذعر إلى خسائر فادحة قبل بدء الانتعاش مباشرة.
تعطل COVID 2020
باع العديد من المستثمرين عند القاع في مارس 2020، خوفًا من الانهيار الاقتصادي. في غضون أشهر، وصلت الأسواق إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، مما أدى إلى مكافأة أولئك الذين حافظوا على مسارهم.
كيف تؤثر التحيزات السلوكية على اتجاهات السوق
عندما يتصرف عدد كبير من المستثمرين بشكل غير عقلاني، يمكن أن يتأثر السوق بأكمله.
فقاعات الأصول
مدفوعة بعقلية القطيع والثقة المفرطة، يمكن أن تصبح الأسواق مبالغًا في تقديرها. تنفجر الفقاعات في نهاية المطاف، مما يؤدي إلى تصحيحات حادة.
تأرجح الزخم
فغالبًا ما تصبح الاتجاهات قصيرة الأجل مبالغًا فيها حيث يتراكم المستثمرون في السوق أو يخرجون منه بناءً على إشارات عاطفية وليس على الأساسيات.
طفرات التقلب
يمكن أن تتسبب التحولات المفاجئة في المعنويات، مثل الذعر أو التفاؤل، في حدوث تحركات سريعة في السوق - وغالبًا ما يكون ذلك دون سبب كامن.
استراتيجيات إدارة التحيزات السلوكية
على الرغم من أنه لا يمكن القضاء على التحيزات بالكامل، إلا أنه يمكن للمستثمرين إدارتها باستراتيجيات واعية.
وضع خطة استثمار مكتوبة
قم بتوثيق الأهداف وتحمّل المخاطر وتخصيص الأصول. ارجع إلى هذه الخطة خلال الأوقات العصيبة لتبقى على أسس سليمة.
استخدام الأتمتة
قم بإعداد الاستثمارات التلقائية لتقليل إغراء توقيت السوق أو اتخاذ قرارات تفاعلية.
التنويع على نطاق واسع
يعمل التنويع على تخفيف حدة التقلبات ويقلل من التأثير العاطفي للخسائر في أي استثمار واحد.
مراقبة أقل في كثير من الأحيان
التحقق المستمر من المحافظ الاستثمارية يزيد من القلق. تساعد المراجعة الفصلية، وليس اليومية، على تجنب المبالغة في رد الفعل على التحركات قصيرة الأجل.
ضع في اعتبارك مستشار مالي
يمكن لطرف ثالث محايد أن يقدم الإرشاد والمنظور الصحيح، خاصةً عندما تكون العواطف متأججة.
أفكار أخيرة: العقل على السوق
يذكرنا التمويل السلوكي بما يلي الاستثمار يتعلق بعلم النفس بقدر ما يتعلق بالأداء. يمكن أن يساعدك فهم ميولك الخاصة - وميول السوق بشكل عام - في بناء محفظة أكثر مرونة.
في عالم من الضوضاء والأخبار وتقلبات السوق التي لا تتوقف، فإن أفضل المستثمرين ليسوا هم الذين يعرفون أكثر من غيرهم - بل هم الذين يفهمون أنفسهم الأفضل
