مع دخولنا العام الجديد، فإن النقاش التقليدي بين استثمار النمو مقابل استثمار القيمة تزداد سخونة مرة أخرى. فمع تكيف الأسواق مع حقائق ما بعد التضخم، والتحولات في أسعار الفائدة، والتكنولوجيات المتقدمة مثل الذكاء الاصطناعي، يتساءل العديد من المستثمرين:
أي استراتيجية ستتفوق في الأداء في عام 2025 - أسهم النمو أم أسهم القيمة؟
في هذا المنشور، سنقوم في هذا المنشور بتفصيل ما يعنيه كل نمط استثماري واستكشاف أدائه الأخير، وتحليل ظروف السوق لعام 2025، ومساعدتك في تحديد النهج الذي يناسب محفظتك الاستثمارية بشكل أفضل.
ما هي أسهم النمو؟
أسهم النمو تمثل الشركات المتوقع نموها الإيرادات والأرباح بشكل أسرع من السوق بشكل عام. غالبًا ما تعيد هذه الشركات استثمار أرباحها في الابتكار أو التوسع أو التكنولوجيا بدلاً من دفع أرباح الأسهم.
خصائص أسهم النمو:
- ارتفاع معدلات السعر إلى الأرباح (P/E)
- أرباح قليلة أو معدومة
- نمو الإيرادات يفوق متوسطات الصناعة
- غالبًا ما توجد في قطاعات التكنولوجيا والتكنولوجيا الحيوية والذكاء الاصطناعي والقطاعات الاستهلاكية التقديرية
أمثلة على ذلك:
- تيسلا (TSLA)
- أمازون (AMZN)
- إنفيديا (NVDA)
- شوبيفاي (SHOP)
ما هي أسهم القيمة؟
أسهم القيمة هي أسهم الشركات التي يتم تداولها بأقل من قيمتها الجوهرية أو الدفترية، وغالبًا ما يكون ذلك بسبب مشكلات مؤقتة أو ردود فعل السوق المبالغ فيها. وعادةً ما تتمتع هذه الشركات بتدفقات نقدية مستقرة، وتقلبات أقل، وغالبًا ما تدفع أرباحًا.
خصائص أسهم القيمة:
- انخفاض نسب السعر إلى الربح أو السعر إلى القيمة الدفترية (P/B)
- غالبًا ما تدفع أرباحًا منتظمة
- المزيد من الأعمال التجارية الراسخة
- توجد في قطاعات مثل الطاقة والخدمات المصرفية والصناعية والصناعية والمرافق العامة
أمثلة على ذلك:
- جونسون آند جونسون (JNJ)
- بنك JPMorgan Chase (JPM)
- كوكا كولا (KO)
- شيفرون (CVX)
النمو مقابل القيمة: لمحة عن الأداء
من الناحية التاريخية، يميل أداء أسهم النمو وأسهم القيمة إلى التناوب اعتمادًا على الدورات الاقتصادية:
| الفترة | الفائز |
|---|---|
| 2009-2020 | النمو (طفرة التكنولوجيا الكبيرة) |
| 2021-2022 | القيمة (استرداد ما بعد COVID، ارتفاع الأسعار) |
| 2023-2024 | مختلط: النمو المدعوم بالذكاء الاصطناعي مقابل قطاعات القيمة المرنة |
في عامي 2023 و2024، فإن دفعت ثورة الذكاء الاصطناعي أسهم شركات النمو مثل إنفيديا ومايكروسوفت إلى مستويات قياسية مرتفعةفي حين أن ظلت الأسهم القيمة مرنة في قطاعات مثل الطاقة والرعاية الصحية، لا سيما مع ارتفاع أسعار الفائدة وتراجع التضخم.
ما هي توقعات عام 2025؟
وللتنبؤ بالاستراتيجية التي قد تفوز في عام 2025، دعنا نحلل الدوافع الرئيسية:
1. بيئة أسعار الفائدة
- إذا بدأت البنوك المركزية معدلات القطع، عادةً ما تستفيد أسهم النمو بشكل أكبر بسبب انخفاض تكاليف الاقتراض وزيادة جاذبية الأرباح المستقبلية.
- ومع ذلك، لا يزال بإمكان أسهم القيمة أن تحقق أداءً جيدًا في بيئة مستقرة ذات أسعار فائدة أعلى قليلاً بسبب ميزانياتها العمومية الأقوى وإمكانات الدخل المحتملة.
2. زخم الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا
- يستمر الذكاء الاصطناعي في تحفيز النمو. وتستعد الشركات الرائدة في مجال رقائق الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية والبرمجيات كخدمة للتوسع المستمر.
- وهذا يُفضِّل أسهم النمولا سيما في قطاع التكنولوجيا.
3. النمو الاقتصادي
- إذا ظل نمو الناتج المحلي الإجمالي ثابتًا, كلتا الاستراتيجيتين أداءً جيدًا - ولكن النمو قد يتقدم إذا ظلت ثقة المستهلكين والشركات قوية.
- في حالة حدوث تباطؤ, الأسهم ذات القيمة قد تتفوق في أدائها نظرًا لطبيعتها الدفاعية ودعمها لتوزيعات الأرباح.
4. معنويات السوق
- يستمر اتجاه التجزئة والمؤسسات في التحول نحو الابتكار والاضطراب-دفع رأس المال نحو أسهم النمو.
- ومع ذلك، يحذر العديد من المحللين من أن تقييمات بعض الأسماء التي تحقق نموًا مرتفعًا، مما قد يؤدي إلى عمليات سحب أو دوران في القيمة.
الإيجابيات والسلبيات في عام 2025
| الاستراتيجية | الإيجابيات | السلبيات |
|---|---|---|
| النمو | ارتفاع كبير في مجالات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي والابتكار؛ زخم قوي | قد تكون التقييمات مبالغًا فيها؛ حساسة لارتفاع أسعار الفائدة |
| القيمة | دخل ثابت، مقوم بأقل من قيمته الحقيقية في كثير من الأحيان؛ الحماية أثناء التقلبات | اتجاه صعودي محدود؛ تباطؤ نمو الأرباح |
ما يقوله الخبراء
- جولدمان ساكس تتوقع استمرار القوة في النمو الذي يقوده الذكاء الاصطناعي ولكنه يؤكد على أن قطاعات القيمة الانتقائية مثل الرعاية الصحية والصناعات قد تتفوق في الأداء في ظل حالة عدم اليقين الاقتصادي.
- مورنينجستار يقترح نهج متوازنمع الإشارة إلى أن العديد من الأسهم ذات القيمة العالية لا تزال تتداول بأقل من قيمتها الحقيقية.
- جي بي مورغان يتوقع تحقيق مكاسب متواضعة لكلتا الاستراتيجيتين، مع توفير القيمة لشبكة أمان في حالة ارتفاع المخاطر الجيوسياسية أو مخاطر السوق.
استراتيجية الاستثمار: كيفية اتخاذ القرار
قد لا يكون النهج الأفضل في عام 2025 هو اختيار إما أوبل بالأحرى الموازنة بين كل من حسب أهدافك وأفقك الزمني ومدى تحملك للمخاطر.
اختر النمو إذا:
- لديك أفق زمني طويل (5-10 سنوات فأكثر)
- أنت مرتاح مع التقلبات
- تريد التعرض للتكنولوجيا والابتكار (الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات والسحابة)
اختر القيمة إذا:
- تسعى للحصول على دخل ثابت (عن طريق توزيعات الأرباح)
- تفضل التقلبات المنخفضة
- تريد التعرض للصناعات التقليدية والمالية
نصائح لبناء محفظة متوازنة
- استخدم صناديق المؤشرات المتداولة للتنويع
ضع في اعتبارك صناديق المؤشرات المتداولة مثل:- VUG - صندوق Vanguard Growth ETF
- تلفزيون VTV - صندوق Vanguard Value ETF
- SCHD - صندوق شواب الأمريكي لتوزيعات أرباح الأسهم الأمريكية المتداولة
- تطبيق نهج الأقمار الصناعية الأساسية
استخدم أسهم القيمة باعتبارها "نواتك الأساسية" وقم بإضافة الشركات ذات النمو المرتفع باعتبارها "الشركات التابعة". - إعادة التوازن كل ثلاثة أشهر
يمكن لأسهم النمو أن تهيمن بسرعة على مخصصاتك إذا كانت تهيمن على محفظتك بانتظام. - لا تلاحق الضجيج
التزم بالأساسيات. ابحث عن الشركات ذات الإيرادات الحقيقية وإمكانات الربح والرؤية طويلة الأجل.
الأفكار النهائية: أيهما يفوز في عام 2025؟
أسهم النمو رياحًا خلفية من الذكاء الاصطناعي والابتكار والتخفيضات المحتملة في أسعار الفائدة. ولكن الأسهم ذات القيمة توفر المرونة، خاصة إذا تباطأ النمو الاقتصادي أو عادت التقلبات.
بالنسبة لعام 2025، قد لا تكون الاستراتيجية الرابحة هي اختيار أحدهما على الآخر - ولكن المزج بين الاثنين بذكاء بناءً على أهدافك المالية.
