على مدار سنوات، سمع المستثمرون الصيحة الحماسية: "الأسواق الناشئة هي المستقبل." من صعود الصين إلى الطفرة التكنولوجية في الهند، ومن السلع البرازيلية إلى سكان أفريقيا الشباب، لطالما كان يُنظر إلى الأسواق الناشئة (EMs) على أنها محركات النمو العالمي في المستقبل. ولكن في عام 2025، مع دخول الاقتصاد العالمي مرحلة جديدة من إعادة التنظيم وعدم اليقين، يبقى السؤال مطروحًا:
هل الأسواق الناشئة هي حقًا الفرصة الاستثمارية الكبيرة التالية - أم أنها مجرد قصة أخرى مبالغ فيها؟
ما هي الأسواق الناشئة؟
الأسواق الناشئة هي البلدان التي تمر بمرحلة انتقالية من وضع البلدان النامية إلى وضع البلدان المتقدمة. وهي تتميز عادة بما يلي:
النمو الاقتصادي السريع
توسيع الطبقة الوسطى
تحسين البنية التحتية
انفتاح أكبر على الاستثمار الأجنبي
التقلبات السياسية والتنظيمية
تشمل الجهات الفاعلة الرئيسية في الأسواق الناشئة ما يلي الهند والبرازيل وجنوب أفريقيا وإندونيسيا والمكسيك والهند والبرازيل وجنوب أفريقيا وإندونيسيا والمكسيكو فيتناموغيرها. ويُنظر إلى الصين - التي كانت في يوم من الأيام الطفل المدلل للأسواق الناشئة - بشكل متزايد على أنها فئة منفصلة بسبب اقتصادها الضخم وثقلها الجيوسياسي.
لماذا عادت الأسواق الناشئة إلى دائرة الضوء من جديد؟
في عام 2025، هناك العديد من الاتجاهات القوية التي تجعل الأسواق الناشئة أكثر جاذبية للمستثمرين:
1. التركيبة السكانية ونمو الاستهلاك
السكان الشباب ذوو الدخل المتزايد يغذون طلب المستهلكين.
بحلول عام 2030، أكثر من 60% من الطبقة المتوسطة العالمية ستعيش في آسيا.
2. القفز الرقمي
تتخطى البلدان البنية التحتية القديمة وتتجه مباشرة إلى المدفوعات الرقمية، والخدمات المصرفية عبر الهاتف المحمول، والتجارة الإلكترونية.
وتقود أفريقيا وجنوب شرق آسيا هذا الاتجاه.
3. تحولات سلسلة التوريد العالمية
وقد دفع التنافس بين الولايات المتحدة والصين الشركات متعددة الجنسيات إلى تنويع التصنيع إلى دول مثل الهند وفيتنام والمكسيك.
تعمل استراتيجية "الصين +1" على تعزيز الاقتصادات المحلية.
4. الموارد الطبيعية وانتقال الطاقة والموارد الطبيعية
العديد من الأسواق الناشئة غنية بـ المعادن الحرجة (الليثيوم والكوبالت والنحاس).
وهي ضرورية للتحول إلى الطاقة الخضراء وسلاسل توريد البطاريات.
حالة الاستثمار في الأسواق الناشئة
📈 إمكانات نمو أعلى
معظم اقتصادات الأسواق الناشئة تنمو بوتيرة أسرع من الدول المتقدمة، وغالبًا ما يتجاوز نمو الناتج المحلي الإجمالي 4-6% سنويًا.
💸 الأصول المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية
وغالبًا ما تكون تقييمات الأسهم في الأسواق الناشئة أرخص مقارنة بالأسواق المتقدمة. و نسب السعر إلى الربح لمؤشرات الأسواق الناشئة الرئيسية أقل بكثير من الأسهم الأمريكية.
تنويع العملة
يوفر الاستثمار في الأسواق الناشئة التعرض لـ الأصول غير الدولاريةوالتي قد تستفيد من ضعف الدولار أو التحوط من التضخم.
🔋 ارتفاع الطلب على السلع الأساسية
تستفيد الأسواق الناشئة المرتبطة بصادرات السلع الأساسية (مثل البرازيل وشيلي ونيجيريا) عندما يزداد الطلب العالمي على المواد الخام - خاصة مع التوسع في التكنولوجيا الخضراء.
المخاطر غير الناشئة
على الرغم من أن الاتجاه الصعودي مُغري، إلا أنه يجب على المستثمرين الاعتراف بالمخاطر الحقيقية المرتبطة بالاستثمار في الأسواق الناشئة:
⚠️ عدم الاستقرار السياسي
يمكن أن تكون الحكومات لا يمكن التنبؤ به، ويمكن أن تؤدي التحولات في السياسات إلى تعطيل الأسواق أو الأعمال التجارية بين عشية وضحاها.
📉 تقلبات العملة
غالبًا ما تكون عملات الأسواق الناشئة أكثر تقلبًا وحساسية تجاه تغيرات أسعار الفائدةخاصة في الولايات المتحدة
🧾 الديون والتضخم
تحمل العديد من بلدان الأسواق الناشئة الديون الخارجية. قد يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة العالمية وقوة الدولار إلى إجهاد عملية السداد وتغذية التضخم.
🚧 ضعف البنية التحتية والحوكمة
يمكن أن تؤدي الاختناقات اللوجستية والتأخيرات البيروقراطية وضعف الأنظمة القانونية إلى إعاقة الأعمال والتجارة.
دراسات الحالة: فرصة أم تحذير؟
🇮🇳 الهند - 🇮🇳 - الهند الفرصة
من المتوقع أن يكون ثالث أكبر اقتصاد في العالم بحلول عام 2027
ازدهار قطاع التكنولوجيا؛ إصلاحات كبيرة تجذب الاستثمار الأجنبي
السكان الشباب وتوسيع قاعدة التصنيع
🇧🇷 البرازيل - البرازيل - حقيبة مختلطة
غنية بالصادرات الزراعية والمعدنية
تستمر الاضطرابات السياسية وسوء الإدارة المالية في التأثير على الثقة
🇿🇦 جنوب أفريقيا - جنوب أفريقيا - إمكانات محفوفة بالمخاطر
الموارد الطبيعية والبنية التحتية المالية قوية
أزمات الطاقة والبطالة والبطالة وعدم المساواة تقوض الاستقرار
🇻🇳 فيتنام - 🇻🇳 النجم الصاعد
الاستفادة من الفصل بين الولايات المتحدة والصين
نمو مستقر وتحسن مناخ الاستثمار الأجنبي
البنية التحتية والأنظمة المصرفية لا تزال تلحق بالركب
هل يجب عليك الاستثمار في الأسواق الناشئة؟
✅ نعم، إذا كنت
يبحثون عن نمو طويل الأجل ما وراء الأسواق الغربية المشبعة
تريد تنويع العملات والمناطق الجغرافية والقطاعات التي تتعرض لها
فهم المخاطر الكلية ويمكنه تحمل التقلبات العالية
❌ لا، إذا كنت
تفضيل الأسواق المستقرة التي يمكن التنبؤ بها
تستثمر لتحقيق مكاسب قصيرة الأجل
لديك قدرة تحمل منخفضة لـ المخاطر السياسية أو مخاطر العملة
طرق الاستثمار في الأسواق الناشئة
صناديق المؤشرات المتداولة وصناديق الاستثمار المتداولة
أمثلة على ذلك: VWO (صندوق VWO (Vanguard FTSE Emerging Markets ETF), EEM (iShares MSCI الأسواق الناشئة)
يوفر انكشافًا متنوعًا على مختلف البلدان والقطاعات
صناديق المؤشرات المتداولة الخاصة بكل بلد
على سبيل المثال, INDA (الهند), EWZ (البرازيل), FM (الأسواق الحدودية)
مفيد لاستهداف الاقتصادات ذات النمو المرتفع
الشركات متعددة الجنسيات المعرضة للأسواق الناشئة
استثمر في شركات مثل يونيليفر, نستلهأو تفاحةالتي لديها عمليات قوية في الأسواق الناشئة
صناديق السلع والموارد
العديد من الأسواق الناشئة تعتمد على السلع الأساسية. توفر صناديق الاستثمار المتداولة في الموارد تعرضًا غير مباشر.
السندات بالعملة المحلية
للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، ولكن تأتي مع مخاطر العملة
الحكم النهائي: فرصة أم مبالغة؟
الحقيقة هي كلا الأمرين.
الأسواق الناشئة تقدم فرصًا هائلة على المدى الطويللا سيما في آسيا وأجزاء من أفريقيا. ولكنها تأتي أيضًا مع التقلبات الهيكلية والمخاطر التي يمكن أن تختبر حتى المستثمرين المخضرمين.
مفتاح النجاح في الاستثمار في الأسواق الناشئة هو الانتقائية والصبر والتنويع. لا يتعلق الأمر بشراء كل بلد أو سهم في الأسواق الناشئة - بل يتعلق بتحديد الاتجاهات والمناطق ونقاط الدخول الصحيحة.
في عالم يعيد تشكيل هيكل قوته الاقتصادية، لم تعد الأسواق الناشئة "ناشئة". فهي الوصول-ويمكن للمستثمرين الذين يفهمون التضاريس أن يصلوا مبكرًا أيضًا.
