निवेश को अक्सर संख्याओं का खेल माना जाता है - तर्क, जोखिम प्रबंधन और वित्तीय मॉडलिंग का एक अभ्यास। लेकिन वास्तव में, भावनाएँ और मनोविज्ञान भी उतनी ही बड़ी भूमिका निभाते हैं। व्यवहार वित्त यह अध्ययन इस बात का पता लगाता है कि निवेशक अविवेकपूर्ण निर्णय क्यों लेते हैं, तथा ये पूर्वाग्रह बाजार के परिणामों को किस प्रकार प्रभावित करते हैं।
इन पैटर्नों को समझने से निवेशकों को महंगी गलतियों से बचने और बेहतर रणनीति बनाने में मदद मिल सकती है।
व्यवहारिक वित्त क्या है?
व्यवहारिक वित्त इस बात का अध्ययन है कि मनोवैज्ञानिक प्रभाव और पूर्वाग्रह व्यक्तियों और संस्थाओं के वित्तीय निर्णयों को प्रभावित करते हैं। यह उस पारंपरिक मान्यता को चुनौती देता है कि निवेशक हमेशा तर्कसंगत होते हैं और बाजार हमेशा कुशल होते हैं।
मूल अवधारणाएँ
- संज्ञानात्मक पूर्वाग्रह: मानसिक शॉर्टकट या सोच में त्रुटियाँ
- भावनात्मक प्रतिक्रियाएँ: भय, लालच, पछतावा, अति आत्मविश्वास
- heuristicsसरल नियम जिनका उपयोग लोग शीघ्र निर्णय लेने के लिए करते हैं
ये कारक ऐसे व्यवहार को जन्म दे सकते हैं जो तर्क को चुनौती देते हैं - जैसे डर के कारण कम कीमत पर बेचना या घाटे में चल रहे स्टॉक को बहुत लंबे समय तक इस उम्मीद में रखना कि वह वापस बढ़ जाएगा।
निवेश में सामान्य संज्ञानात्मक पूर्वाग्रह
अधिकांश निवेशक अक्सर बिना जाने ही पूर्वानुमानित पैटर्न का शिकार हो जाते हैं। इन पूर्वाग्रहों को पहचानना उन्हें नियंत्रित करने का पहला कदम है।
हानि से बचना
लोग नुकसान का दर्द महसूस करते हैं दुगुनी मजबूती से क्योंकि उन्हें लाभ की खुशी महसूस होती है। परिणामस्वरूप, निवेशक घाटे वाली परिसंपत्तियों को बेचने से बच सकते हैं - तब भी जब घाटे को कम करना और पूंजी को फिर से आवंटित करना समझदारी भरा हो।
पुष्टि पूर्वाग्रह
निवेशक ऐसी जानकारी की तलाश करते हैं जो उनके विश्वास की पुष्टि करती है और विरोधाभासी डेटा को अनदेखा कर देते हैं। अति आत्मविश्वास गलत निर्णय लेने या चेतावनी के संकेतों को नज़रअंदाज़ करने के कारण।
झुंड मानसिकता
जब बाजार में तेजी से उछाल या गिरावट आती है, तो लोग भीड़ का अनुसरण करने लगते हैं। दूसरों के खरीदने की वजह से खरीदना - या घबराहट में बेचना - अक्सर गलत समय पर प्रवेश या निकास का परिणाम होता है।
एंकरिंग
निवेशक किसी विशिष्ट संख्या पर ध्यान केंद्रित करते हैं, जैसे किसी शेयर का पिछला उच्चतम स्तर, तथा बाजार की स्थितियों या बुनियादी बातों में परिवर्तन की परवाह किए बिना, उसी संदर्भ बिंदु के आधार पर निर्णय लेते हैं।
नवीनता पूर्वाग्रह
हाल की घटनाएँ जितनी महत्वपूर्ण हैं, उससे कहीं ज़्यादा महत्वपूर्ण लगती हैं। पिछले हफ़्ते बाज़ार में आई गिरावट के कारण निवेशक भविष्य के जोखिम का ज़्यादा अनुमान लगा सकते हैं और समय से पहले ही बिकवाली कर सकते हैं।
भावनात्मक जाल जो तर्क को पटरी से उतार देते हैं
यहां तक कि अनुभवी निवेशक भी भावनाओं से प्रभावित हो सकते हैं, विशेषकर अस्थिर बाजारों में।
भय और घबराहट
जब बाजार में तेज गिरावट आती है, तो डर तर्कसंगत सोच पर हावी हो सकता है। निवेशक नुकसान उठाकर बेच सकते हैं, लेकिन वापसी से चूक सकते हैं।
लालच और FOMO
तेजी के दौर में, लालच के कारण अत्यधिक जोखिम उठाया जा सकता है, लाभ की तलाश की जा सकती है, या उचित शोध किए बिना परिसंपत्तियों में निवेश किया जा सकता है।
पश्चाताप से विमुखता
पछतावे से बचने के लिए निवेशक ऐसा कर सकते हैं कोई भी कार्रवाई न करें—लाभ से चूक जाना या खराब निवेश को ठीक करने में असफल होना।
अति आत्मविश्वास
कुछ सफल ट्रेडों से निवेशकों को यह विश्वास हो जाता है कि वे बाजार से अधिक चतुर हैं, जिसके कारण वे अधिक जोखिम वाले दांव लगाते हैं और बड़ा नुकसान उठाते हैं।
तर्कहीन निवेश के वास्तविक उदाहरण
प्रमुख वित्तीय घटनाओं में व्यवहारगत पैटर्न को पहचानना आसान होता है।
डॉट-कॉम बबल (1990 के दशक के अंत में)
निवेशकों ने बिना किसी लाभ के टेक स्टॉक में निवेश किया, जो कि प्रचार, झुंड मानसिकता और FOMO के कारण हुआ। जब वास्तविकता सामने आई, तो बाजार में गिरावट आई और खरबों डॉलर का नुकसान हुआ।
2008 वित्तीय संकट
यहां तक कि जब चेतावनी के संकेत मौजूद थे, तब भी कई लोगों ने उन्हें नजरअंदाज कर दिया या मान लिया कि “इस बार स्थिति अलग है।” रिकवरी शुरू होने से ठीक पहले घबराहट में हुई बिक्री के कारण भारी नुकसान हुआ।
2020 कोविड क्रैश
मार्च 2020 में कई निवेशकों ने आर्थिक पतन के डर से निचले स्तर पर बिकवाली की। कुछ ही महीनों में बाजार सर्वकालिक ऊंचाई पर पहुंच गया, जिससे उन लोगों को लाभ हुआ जो इस राह पर बने रहे।
व्यवहारगत पूर्वाग्रह बाज़ार के रुझान को कैसे प्रभावित करते हैं
जब बड़ी संख्या में निवेशक तर्कहीन तरीके से काम करते हैं, तो पूरा बाजार प्रभावित हो सकता है।
परिसंपत्ति बुलबुले
झुंड मानसिकता और अति आत्मविश्वास से प्रेरित होकर, बाजार का मूल्यांकन बढ़ सकता है। बुलबुले अंततः फट जाते हैं, जिससे तीव्र सुधार होता है।
गति में उतार-चढ़ाव
अल्पकालिक रुझान अक्सर अतिरंजित हो जाते हैं, क्योंकि निवेशक बुनियादी बातों के आधार पर नहीं, बल्कि भावनात्मक संकेतों के आधार पर निवेश करते हैं या निवेश से बाहर निकलते हैं।
अस्थिरता में उछाल
घबराहट या आशावाद जैसे मनोभावों में अचानक बदलाव, बाजार में तीव्र हलचल पैदा कर सकता है - अक्सर बिना किसी अंतर्निहित कारण के।
व्यवहारगत पूर्वाग्रहों को प्रबंधित करने की रणनीतियाँ
यद्यपि पूर्वाग्रहों को पूरी तरह से समाप्त नहीं किया जा सकता, फिर भी निवेशक सचेत रणनीतियों के साथ उनका प्रबंधन कर सकते हैं।
लिखित निवेश योजना बनाएं
लक्ष्य, जोखिम सहनशीलता और परिसंपत्ति आवंटन का दस्तावेजीकरण करें। भावनात्मक समय के दौरान इस योजना को फिर से देखें ताकि आप स्थिर रहें।
स्वचालन का उपयोग करें
बाजार में समय का अनुमान लगाने या प्रतिक्रियात्मक निर्णय लेने के प्रलोभन को कम करने के लिए स्वचालित निवेश की व्यवस्था करें।
व्यापक रूप से विविधता लाएँ
विविधीकरण अस्थिरता को कम करता है और किसी भी एकल निवेश में नुकसान के भावनात्मक प्रभाव को कम करता है।
कम बार निगरानी करें
पोर्टफोलियो की लगातार जांच करने से चिंता बढ़ती है। रोजाना नहीं बल्कि तिमाही आधार पर समीक्षा करने से अल्पकालिक गतिविधियों पर अति प्रतिक्रिया से बचने में मदद मिलती है।
वित्तीय सलाहकार पर विचार करें
एक तटस्थ तृतीय पक्ष मार्गदर्शन और परिप्रेक्ष्य प्रदान कर सकता है, विशेषकर तब जब भावनाएँ तीव्र हों।
अंतिम विचार: बाजार से अधिक मन
व्यवहारिक वित्त हमें याद दिलाता है कि निवेश जितना मनोविज्ञान से संबंधित है, उतना ही प्रदर्शन से भी संबंधित हैअपनी स्वयं की प्रवृत्तियों को समझना - और समग्र रूप से बाजार की प्रवृत्तियों को समझना - आपको अधिक लचीला पोर्टफोलियो बनाने में मदद कर सकता है।
शोर, समाचार और निरंतर बाजार उतार-चढ़ाव की दुनिया में, सबसे अच्छे निवेशक वे नहीं हैं जो सबसे अधिक जानते हैं - वे हैं जो समझते हैं खुद सर्वश्रेष्ठ।
