लाभांश निवेश: निष्क्रिय आय या मूल्य जाल?

लाभांश निवेश लंबे समय से आय चाहने वाले निवेशकों द्वारा पसंद किया जाता रहा है। विचार सरल है: स्थिर कंपनियों के शेयर खरीदें जो नियमित लाभांश का भुगतान करते हैं और लाभ कमाते हैं निष्क्रिय आय-जबकि दीर्घकालिक पूंजी वृद्धि से संभावित रूप से लाभ मिल सकता है।

लेकिन जैसे-जैसे बाजार की गतिशीलता विकसित होती है और ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव होता है, कुछ विशेषज्ञ पूछने लगे हैं:

क्या लाभांश निवेश एक विश्वसनीय धन-निर्माण रणनीति है - या एक छद्म मूल्य जाल?

आइए देखें कि लाभांश निवेश वास्तव में क्या है, इसके लाभ और जोखिम क्या हैं, तथा क्या 2025 में भी इसका कोई मतलब है।

लाभांश निवेश क्या है?

लाभांश निवेश इसमें उन कंपनियों के शेयर खरीदना शामिल है जो अपने मुनाफे का एक हिस्सा शेयरधारकों को नकद भुगतान के रूप में लौटाते हैं, जिसे के रूप में जाना जाता है लाभांशइनका भुगतान आमतौर पर त्रैमासिक रूप से किया जाता है।

लाभांश स्टॉक के प्रकार:

• ब्लू-चिप स्टॉक – कोका-कोला, जॉनसन एंड जॉनसन, या प्रॉक्टर एंड गैम्बल जैसी बड़ी, स्थापित कंपनियाँ।
• REITs (रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट) - अक्सर उच्च पैदावार की पेशकश करते हैं, कानूनी तौर पर अपनी आय का अधिकांश हिस्सा वितरित करना आवश्यक होता है।
• उपयोगिताएँ और दूरसंचार – स्थिर नकदी प्रवाह के कारण लगातार लाभांश के लिए जाना जाता है।
• लाभांश अभिजात वर्ग – ऐसी कंपनियाँ जिन्होंने लगातार 25+ वर्षों तक लाभांश में वृद्धि की है।

लाभांश निवेश का मामला

1. निष्क्रिय आय धारा

लाभांश निवेश की तुलना अक्सर बिना किसी परेशानी के किराये की संपत्ति के मालिक होने से की जाती है। नियमित नकदी प्रवाह, जिससे यह निम्नलिखित के लिए आकर्षक बन जाता है:

• सेवानिवृत्त
• FIRE (वित्तीय स्वतंत्रता, शीघ्र सेवानिवृत्ति) के समर्थक
• आय-केंद्रित निवेशक

2. DRIPs के माध्यम से कंपाउंडिंग

लाभांश पुनर्निवेश योजना (डीआरआईपी) स्वचालित रूप से अधिक शेयर खरीदने के लिए लाभांश का पुनर्निवेश करती है। समय के साथ, यह शक्तिशाली बनाता है यौगिक वृद्धि.

3. कम अस्थिरता

लाभांश देने वाली कंपनियाँ आमतौर पर परिपक्व और कम अस्थिरबाजार में मंदी के दौरान, लाभांश भुगतान नुकसान को कम करने में मदद कर सकता है।

4. वित्तीय स्वास्थ्य का संकेत

एक कंपनी जो लगातार लाभांश का भुगतान करती है या उसे बढ़ाती है, वह अक्सर यह प्रदर्शित करती है:

• मजबूत नकदी प्रवाह
• शेयरधारक प्रतिबद्धता
• व्यवसाय मॉडल स्थिरता

जोखिम: क्या यह मूल्य जाल है?

1. उच्च पैदावार ख़तरे का संकेत हो सकती है

एक लाभांश उपज जो बहुत ऊँचा (उदाहरण के लिए, 6-8% से अधिक) अंतर्निहित समस्याओं का संकेत हो सकता है:

• खराब कमाई
• बाज़ार का संशय
• संभावित लाभांश कटौती

इसे एक के रूप में जाना जाता है मूल्य जाल-ऐसा स्टॉक जो सस्ता दिखता है लेकिन लगातार कमज़ोर प्रदर्शन या गिरावट में रहता है।

2. लाभांश कटौती से नुकसान

जब कम्पनियां वित्तीय संकट का सामना करती हैं, लाभांश अक्सर सबसे पहले चला जाता हैइसके कारण हो सकते हैं:

• स्टॉक की कीमत में गिरावट
• आय की हानि
• निवेशकों का विश्वास क्षतिग्रस्त

3. सीमित विकास संभावना

लाभांश भुगतानकर्ता, विशेष रूप से परिपक्व कंपनियां, विस्फोटक वृद्धि का अभाव उच्च विकास वाली तकनीक या नवाचार शेयरों की तुलना में इसकी क्षमता कम है।

• पूंजी को विकास में पुनर्निवेशित करने के बजाय शेयरधारकों को वापस कर दिया जाता है।
• तेजी वाले बाजार में लाभांश वाले स्टॉक का प्रदर्शन कमजोर हो सकता है।

4. कर संबंधी विचार

कुछ देशों में, लाभांश पर पूंजीगत लाभ की तुलना में अधिक दर से कर लगाया जाता है, जिससे शुद्ध लाभ कम हो जाता है। हमेशा ध्यान रखें:

• आपके स्थानीय कर कानून
• यदि उपलब्ध हो तो कर-लाभ वाले खातों में लाभांश स्टॉक रखना

2025 में लाभांश निवेश: प्रमुख रुझान

1. बढ़ती ब्याज दरें

जैसे-जैसे ब्याज दरें बढ़ती हैं, बांड प्रतिफल और बचत खाता दरें लाभांश शेयरों के साथ अधिक प्रतिस्पर्धी बनें। निवेशक इक्विटी से पूंजी हटा सकते हैं।

हालाँकि, निम्नलिखित कंपनियाँ:

• कम ऋण
• लगातार मुक्त नकदी प्रवाह
  उच्च दर वाले वातावरण में भी मजबूत लाभांश उम्मीदवार बने रहेंगे।

2. कोविड के बाद बाज़ार में अस्थिरता

लाभांश देने वाली कंपनियों ने दिखाया है लचीलापन महामारी और मुद्रास्फीति के दौरान। ऊर्जा, उपयोगिताएँ और स्वास्थ्य सेवा जैसे क्षेत्र अभी भी उपज चाहने वालों के लिए पसंदीदा हैं।

3. लाभांश वृद्धि बनाम उच्च उपज

कई निवेशक इससे दूर जा रहे हैं उच्च उपज जाल की ओर लाभांश वृद्धि स्टॉक- ऐसी कम्पनियाँ जिनका भुगतान लगातार बढ़ाने का ट्रैक रिकॉर्ड है।

लाभांश वृद्धि प्रदान कर सकता है:

• बेहतर दीर्घकालिक प्रदर्शन
• कटौती का कम जोखिम
• मजबूत बुनियादी बातें

लाभांश स्टॉक का मूल्यांकन करने के लिए मीट्रिक्स

लाभांश स्टॉक पर विचार करते समय, उपज से परे जाएं। देखें:

मीट्रिक	यह आपको क्या बताता है
भाग प्रतिफल	वर्तमान भुगतान बनाम स्टॉक मूल्य
भुगतान अनुपात	लाभांश के रूप में भुगतान की जाने वाली आय का हिस्सा (कम सुरक्षित है)
लाभांश वृद्धि दर	लाभांश वृद्धि की स्थिरता और गति
मुक्त नकदी प्रवाह	लाभांश भुगतान को बनाए रखने की क्षमता
ऋण स्तर	उच्च ऋण वाली कंपनियों को मंदी के दौरान लाभांश बनाए रखने में कठिनाई हो सकती है

उदाहरण:
35% भुगतान अनुपात और बढ़ते मुक्त नकदी प्रवाह के साथ 4% उपज देने वाला स्टॉक अक्सर 95% भुगतान और स्थिर नकदी प्रवाह के साथ 8% उपज देने वाले स्टॉक की तुलना में अधिक सुरक्षित होता है।

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वास्तविक दुनिया का उदाहरण: AT&T का लाभांश कटौती (2022)

एटीएंडटी लंबे समय से लाभांश निवेशकों के बीच पसंदीदा रही है - जब तक कि अपने लाभांश में लगभग 50% की कटौती की 2022 में।

क्यों?

• बढ़ता कर्ज
• पूंजी-गहन विस्तार (जैसे, 5G और मीडिया)
• परिचालन पर पुनः ध्यान केन्द्रित करने की आवश्यकता

सबक: दिग्गज कंपनियां भी लाभांश में कटौती कर सकती हैं। व्यवसाय की बुनियादी बातों को समझे बिना उच्च लाभ के पीछे न भागें।

क्या लाभांश निवेश आपके लिए सही है?

सर्वश्रेष्ठ के लिए:

• निष्क्रिय आय चाहने वाले दीर्घकालिक निवेशक
• जोखिम से बचने वाले निवेशक स्थिरता को प्राथमिकता देते हैं
• सेवानिवृत्त या सेवानिवृत्ति के करीब
• निवेशक जो पसंद करते हैं “रात को अच्छी नींद आएगी” विभागों

इसके लिए आदर्श नहीं:

• उच्च पूंजी मूल्यांकन चाहने वाले विकास निवेशक
• व्यापारियों का ध्यान अल्पकालिक लाभ पर
• जो लोग कंपनी की बुनियादी बातों पर शोध करने के लिए तैयार नहीं हैं

अंतिम विचार: निष्क्रिय आय या मूल्य जाल?

लाभांश निवेश एक हो सकता है धन निर्माण के लिए शक्तिशाली उपकरण—जब सही तरीके से किया जाए। यह कोई गारंटीशुदा जीत की रणनीति नहीं है, न ही यह पुरानी हो चुकी है।

मुख्य बात यह है कि उपज का पीछा न किया जाए, बल्कि उसे प्राप्त करने की कोशिश की जाए। टिकाऊ लाभांश और मजबूत बुनियादी बातों वाली गुणवत्ता वाली कंपनियाँ.

2025 और उसके बाद, लाभांश निवेश में विकास की उम्मीद है, खासकर जब ब्याज दरें, मुद्रास्फीति और वैश्विक अनिश्चितताएं बाजार परिदृश्य को बदल देंगी। लेकिन सिद्धांत बना हुआ है: नकदी प्रवाह मायने रखता है—विशेषकर जब बाजार अशांत हो।