बाजार की गतिविधियों में केंद्रीय बैंकों की भूमिका

वित्तीय बाज़ार सिर्फ़ ख़बरों के आधार पर नहीं चलते। पर्दे के पीछे, आर्थिक रुझानों और बाज़ार की गतिविधियों को चलाने वाले सबसे शक्तिशाली कारकों में से एक है केंद्रीय अधिकोषब्याज दर के निर्णयों से लेकर मौद्रिक नीति की घोषणाओं तक, केंद्रीय बैंकों का इस बात पर बहुत अधिक प्रभाव होता है कि धन का प्रवाह कैसा होता है, मुद्राएं कैसे व्यवहार करती हैं, तथा निवेशक कितना आश्वस्त महसूस करते हैं।

लेकिन केंद्रीय बैंक वास्तव में क्या करते हैं, और उनके कार्यों का शेयर बाजारों, बांड प्रतिफलों और मुद्राओं पर क्या प्रभाव पड़ता है?

इस ब्लॉग पोस्ट में, हम इसका विश्लेषण करेंगे केंद्रीय बैंकों की भूमिका सरल शब्दों में - और यदि आप निवेश कर रहे हैं, व्यापार कर रहे हैं, या अर्थव्यवस्था को बेहतर ढंग से समझना चाहते हैं तो आपको उन पर ध्यान क्यों देना चाहिए।

केन्द्रीय बैंक क्या है?

ए केंद्रीय अधिकोष एक सार्वजनिक संस्था है जो किसी देश की मुद्रा, मुद्रा आपूर्ति और ब्याज दरों का प्रबंधन करती है। यह सुनिश्चित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है आर्थिक स्थिरता और विकास.

कुछ प्रसिद्ध केंद्रीय बैंकों में शामिल हैं:

• फेडरल रिजर्व (यूएसए)
• यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी)
• बैंक ऑफ इंग्लैंड
• बैंक ऑफ जापान
• भारतीय रिजर्व बैंक

वाणिज्यिक बैंकों के विपरीत, केंद्रीय बैंक व्यक्तियों को सीधे सेवा न देंइसके बजाय, वे एक नियामक निकाय और सरकार और वित्तीय संस्थानों के बैंकर के रूप में कार्य करते हैं।

केंद्रीय बैंकों के मुख्य कार्य

1. मुद्रास्फीति पर नियंत्रण

केंद्रीय बैंकों का लक्ष्य मुद्रास्फीति को स्थिर स्तर पर रखना है - आमतौर पर 2% सालाना। बहुत अधिक मुद्रास्फीति क्रय शक्ति को नष्ट कर देती है; बहुत कम मुद्रास्फीति कमजोर मांग और आर्थिक स्थिरता का संकेत दे सकती है।

वे मुख्य रूप से मुद्रास्फीति को नियंत्रित करते हैं ब्याज दरें (नीचे विस्तार से बताया गया है)

2. ब्याज दरें निर्धारित करना

ब्याज दरें शायद सबसे बड़ी हैं सबसे अधिक दिखाई देने वाला उपकरण केंद्रीय बैंक इसका उपयोग करते हैं। जब कोई केंद्रीय बैंक अपनी प्रमुख दर (जैसे कि संघीय निधि दर (अमेरिका में) इसका सीधा प्रभाव पड़ता है:

• ऋण और बंधक दरें
• क्रेडिट कार्ड ब्याज
• व्यवसाय उधार लागत
• मुद्रा मूल्य
• शेयर और बांड बाजार

3. मुद्रा आपूर्ति का प्रबंधन (मौद्रिक नीति)

केंद्रीय बैंक अर्थव्यवस्था में धन डाल सकते हैं या निकाल सकते हैं। मौद्रिक नीति उपकरण, जैसे कि:

• खुला बाजार परिचालन (सरकारी बांड खरीदना या बेचना)
• केंद्रीय बैंक द्वारा मुद्रा की आपूर्ति में नई मुद्रा की शुरुआत (वित्तीय परिसंपत्तियों को खरीदने के लिए धन का सृजन)
• आरक्षित आवश्यकतायें (यह निर्धारित करना कि बैंकों को कितनी धनराशि आरक्षित रखनी चाहिए)

4. वित्तीय प्रणाली को स्थिर करना

वित्तीय संकट या मंदी के दौरान, केंद्रीय बैंक एक वित्तीय सलाहकार के रूप में कार्य करते हैं। आखिरी कर्जदाताइससे बैंकों को स्थिर करने और बाजारों में विश्वास पैदा करने में मदद मिलेगी।

उदाहरण: 2008 में और कोविड-19 महामारी के दौरान, केंद्रीय बैंकों ने अर्थव्यवस्थाओं को समर्थन देने के लिए आपातकालीन तरलता प्रदान की और दरों को लगभग शून्य स्तर तक घटा दिया।

केंद्रीय बैंक वित्तीय बाज़ारों को कैसे प्रभावित करते हैं

आइए देखें कि केंद्रीय बैंक की कार्रवाइयां बाजार के विशिष्ट भागों पर किस प्रकार प्रभाव डालती हैं:

1. शेयर बाजार

जब केंद्रीय बैंक कम ब्याज दरेंकंपनियों और उपभोक्ताओं के लिए उधार लेना सस्ता हो जाता है। इससे व्यावसायिक लाभ और उपभोक्ता खर्च बढ़ सकता है - ऐसे कारक जो अक्सर शेयर की बढ़ती कीमतें.

इसके विपरीत, जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो उधार लेना महंगा हो जाता है, उपभोक्ता खर्च कम हो सकता है, और निवेशक बांड जैसे सुरक्षित निवेशों की ओर रुख कर सकते हैं - जिसके कारण अक्सर शेयर की कीमतों में गिरावट.

मुख्य अंतर्दृष्टि:
बाजार अक्सर प्रतिक्रिया करते हैं पहले अपेक्षाओं और केंद्रीय बैंक के बयानों के आधार पर परिवर्तन होते हैं।

2. बांड बाजार

बांड ब्याज दर में परिवर्तन के प्रति अत्यंत संवेदनशील होते हैं:

• गिरती ब्याज दरें → बांड की कीमतें उठना
• बढ़ती ब्याज दरें → बांड की कीमतें गिरना

ऐसा इसलिए है क्योंकि निश्चित दर वाले मौजूदा बांड, वर्तमान ब्याज दर परिवेश के आधार पर कम या ज्यादा आकर्षक हो जाते हैं।

उदाहरणयदि फेड दरें बढ़ाने का संकेत देता है, तो बांड निवेशक मूल्य में गिरावट की आशंका के चलते दीर्घकालिक बांड बेच सकते हैं।

3. मुद्रा बाज़ार (विदेशी मुद्रा)

केंद्रीय बैंक की नीति मुद्रा की मजबूती का एक प्रमुख चालक है:

• उच्च ब्याज दरें इससे विदेशी निवेश आकर्षित होगा और मुद्रा मजबूत होगी।
• कम ब्याज दरें विदेशी मांग में कमी के कारण मुद्रा कमजोर हो सकती है।

उदाहरणयदि यूरोपीय सेंट्रल बैंक ब्याज दरों में कटौती करता है, जबकि फेड ब्याज दरें स्थिर रखता है, तो यूरो कमज़ोर हो सकता है के खिलाफ अमेरिकी डॉलर.

बाज़ारों को प्रभावित करने के लिए केंद्रीय बैंकों द्वारा उपयोग किए जाने वाले उपकरण

बाजार की गतिविधियों और आर्थिक विकास को नियंत्रित करने के लिए केंद्रीय बैंकों द्वारा उपयोग किए जाने वाले मुख्य उपकरण इस प्रकार हैं:

🔹 ब्याज दर नीति

यह एक बहुत ही उपयोगी उपकरण है। बेंचमार्क ब्याज दर को बढ़ाकर या घटाकर, केंद्रीय बैंक उधार लेने की लागत को नियंत्रित करते हैं।

• दर में वृद्धि: अत्यधिक गर्म अर्थव्यवस्था को ठंडा करने या मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए उपयोग किया जाता है।
• दर में कटौतीमंदी या मंदी के दौरान विकास को प्रोत्साहित करने के लिए उपयोग किया जाता है।

🔹 मात्रात्मक सहजता (क्यूई)

केंद्रीय बैंक बड़ी मात्रा में वित्तीय परिसंपत्तियां खरीदेंसरकारी बांड की तरह, अर्थव्यवस्था में पैसा डालने और दीर्घकालिक ब्याज दरों को नीचे लाने के लिए।

QE का उपयोग अक्सर आर्थिक संकटों के दौरान किया जाता है, जैसे कि 2008 की वित्तीय दुर्घटना के बाद या COVID-19 के दौरान।

🔹 आगे का मार्गदर्शन

यह वह समय है जब केंद्रीय बैंक अपनी नीतियों के बारे में संवाद करते हैं। भविष्य की योजनाएं बाजार की उम्मीदों को स्पष्ट रूप से निर्देशित करने के लिए फेड चेयर या ईसीबी अध्यक्ष का एक साधारण बयान बाजारों को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकता है।

उदाहरण"हमारा अनुमान है कि 2025 तक दरें शून्य के करीब रहेंगी" इससे बाजार का विश्वास बढ़ सकता है।

🔹 मुद्रा हस्तक्षेप

कुछ केंद्रीय बैंक विनिमय दरों को प्रभावित करने के लिए विदेशी मुद्रा बाजार में अपनी मुद्रा खरीदते या बेचते हैं - विशेष रूप से जापान या चीन जैसी निर्यात-संचालित अर्थव्यवस्थाओं में।

वास्तविक दुनिया के उदाहरण

🏦 फेडरल रिजर्व और 2008 संकट

अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने ब्याज दरों में कटौती की और आवास बाजार को स्थिर करने तथा बैंक विफलताओं को रोकने के लिए QE की शुरुआत की। शेयर बाजारों में अंततः उछाल आया और एक दशक तक तेजी का दौर चला।

🏦 ईसीबी और यूरोजोन ऋण संकट

यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने ग्रीस और इटली जैसे संघर्षरत देशों से सरकारी बांड खरीदकर, उधार लेने की लागत को कम रखते हुए तथा निवेशकों का विश्वास बहाल करते हुए महत्वपूर्ण भूमिका निभाई।

🏦 2020–2022 में केंद्रीय बैंक

कोविड-19 के दौरान, लगभग सभी प्रमुख केंद्रीय बैंकों ने ब्याज दरों में कटौती की और प्रोत्साहन कार्यक्रम शुरू किए। इन कार्रवाइयों ने अर्थव्यवस्थाओं के बंद होने के बावजूद बाज़ारों को बचाए रखा।

निवेशकों को कैसे प्रतिक्रिया देनी चाहिए

केंद्रीय बैंक की नीति को समझने से निवेशकों को बेहतर निर्णय लेने में मदद मिल सकती है:

• केंद्रीय बैंक की बैठकें देखेंफेड, ईसीबी और अन्य नियमित नीति बैठकें आयोजित करते हैं।
• मुद्रास्फीति के आंकड़ों पर नज़र रखेंकेंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति और बेरोजगारी के मीट्रिक पर प्रतिक्रिया देते हैं।
• विविधताब्याज दर में बदलाव विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों को अलग-अलग तरीके से प्रभावित करता है।

प्रो टिप: जैसे उपकरणों का उपयोग करें आर्थिक कैलेंडर और केंद्रीय बैंक के नेताओं (जैसे जेरोम पॉवेल या क्रिस्टीन लेगार्ड) के बयानों का अनुसरण करें।

अंतिम विचार: केंद्रीय बैंक बाजार को गति देने वाले होते हैं

केंद्रीय बैंक सिर्फ़ पृष्ठभूमि के खिलाड़ी नहीं हैं - वे वैश्विक अर्थव्यवस्था में सबसे प्रभावशाली अभिनेताओं में से कुछ हैं। उनके फ़ैसले स्टॉक, बॉन्ड, मुद्राओं और यहाँ तक कि क्रिप्टोकरेंसी पर भी असर डालते हैं।

चाहे आप निवेशक हों, व्यापारी हों, या आधुनिक अर्थव्यवस्थाओं में धन प्रवाह के बारे में जानने के लिए उत्सुक हों, केंद्रीय बैंक कैसे काम करते हैं, यह समझना आपके लिए एक महत्वपूर्ण कदम है। रणनीतिक लाभ.

अपनी वित्तीय यात्रा जारी रखते हुए, केंद्रीय प्रतिबंधों पर ध्यान दें